欧陆娱乐注册：钢材：跌跌壮壮

热卷热卷

来源：紫金天风期货研究所

【20241231】钢材周报：跌跌壮壮观点小结 核心观点：中性  中性  月差：偏空  偏空  钢厂利润：中性  高炉检修：中性  中性  废钢：中性  中性  成材库存：偏多  偏多  行情回顾日均铁水227.9万吨螺纹表需219.6万吨钢材整体去库月差持续震荡

跌跌壮壮观点小结 核心观点：中性  中性  月差：偏空  偏空  钢厂利润：中性  高炉检修：中性  中性  废钢：中性  中性  成材库存：偏多  偏多  行情回顾日均铁水227.9万吨螺纹表需219.6万吨钢材整体去库月差持续震荡

跌跌壮壮观点小结 核心观点：中性  中性  月差：偏空  偏空  钢厂利润：中性  高炉检修：中性  中性  废钢：中性  中性  成材库存：偏多  偏多  行情回顾日均铁水227.9万吨螺纹表需219.6万吨钢材整体去库月差持续震荡价格回归基本面，盘面震荡盘整。当前钢厂利润微薄，247家钢铁企业盈利率为49.78%，供给端日均铁水回落至227.9万吨。螺纹产量下行，需求环比回落，库存继续去库，板材需求端稳定，产量回落，整体钢材持续去库。总体来看，基本面层面铁水仍有下降预期，需求端回暖虽有预期但高度及落地情况仍有待确认，关注板材需求持续性以及出口情况，当前库存处于绝对低位，临近年底，贸易商冬储意愿仍然较差，关注价差结构变动。

跌跌壮壮观点小结 核心观点：中性  中性  月差：偏空  偏空  钢厂利润：中性  高炉检修：中性  中性  废钢：中性  中性  成材库存：偏多  偏多  行情回顾日均铁水227.9万吨螺纹表需219.6万吨钢材整体去库月差持续震荡成材整体受弱现实强预期影响，但基本面反应在月差上面持续呈现反套结构。

跌跌壮壮观点小结 核心观点：中性  中性  月差：偏空  偏空  钢厂利润：中性  高炉检修：中性  中性  废钢：中性  中性  成材库存：偏多  偏多  行情回顾日均铁水227.9万吨螺纹表需219.6万吨钢材整体去库月差持续震荡本周247家钢铁企业盈利率为49.78%，环比略有回升。

跌跌壮壮观点小结 核心观点：中性  中性  月差：偏空  偏空  钢厂利润：中性  高炉检修：中性  中性  废钢：中性  中性  成材库存：偏多  偏多  行情回顾日均铁水227.9万吨螺纹表需219.6万吨钢材整体去库月差持续震荡根据我们对于高炉检修统计，1月钢厂检修计划环比有所减少，地方环保检查，钢厂微利，部分亏损厂家停产，进入冬季，西北钢厂部分冬休，临近春节假期，关注冬储情况。

跌跌壮壮观点小结 核心观点：中性  中性  月差：偏空  偏空  钢厂利润：中性  高炉检修：中性  中性  废钢：中性  中性  成材库存：偏多  偏多  行情回顾日均铁水227.9万吨螺纹表需219.6万吨钢材整体去库月差持续震荡根据我们的测算，目前华东电炉厂平电生产吨钢-136元/吨，谷电吨钢盈利31元。

跌跌壮壮观点小结 核心观点：中性  中性  月差：偏空  偏空  钢厂利润：中性  高炉检修：中性  中性  废钢：中性  中性  成材库存：偏多  偏多  行情回顾日均铁水227.9万吨螺纹表需219.6万吨钢材整体去库月差持续震荡成材库存端绝对水平较低，暂不存在较大库存压力。钢材整体继续去库。

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盘面情况

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铁水大幅回落

• 截至2024年12月27日，日均生铁产量为227.9万吨，环比下行1.5万吨，略高于去年同期水平。

• 根据mysteel调研数据，本周全国247家高炉开工率为78.71%；85家电弧炉产能利用率52.45%。

• 本周247家钢铁企业盈利率为49.78%。

高炉检修边际环比增加

• 根据我们对于高炉检修统计，1月钢厂检修计划环比有所减少，地方环保检查，钢厂微利，部分亏损厂家停产，进入冬季，西北钢厂部分冬休，后期关注冬储情况。

五大材产量产量季度性回落

短流程螺纹产量继续回落

型钢工角槽产量回落

钢厂废钢累库

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卷螺表需均有所回升

• 需求方面，本周五大品种消费总量达852.54万吨，环比回落18.13万吨。

• 螺纹周消费量219.58万吨，环比下降19.1万吨。

• 

  热卷热卷消费量为309.33万吨，环比下行2.86万吨。

• 五品种整体消费量低于往年春节同期水平，热卷相对建材需求较好。

建材成交稳定

• 建材成交量5日均值为11.08万吨。

• 分地区来看，截至12月26日，华东地区建材成交量为6.25万吨；华北地区为1万吨；华南地区为3.82万吨。

水泥直供量稳中有降

商品房销售季节性好转

债券发行稳步进行中

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热卷小幅累库

• 五大品种厂库库存为350.27万吨，环比去库0.34万吨。社会库存为759.1万吨，环比下降8.69万吨。

• 螺纹继续去库，热卷累库中。本周螺纹厂库周环比上行1.25万吨至121.53万吨，社库周环比下降4.53万吨至278.21万吨。本周热卷厂库周环比上行0.71万吨至80.34万吨，社库周环比下行2.9万吨至226.75万吨。

钢坯仓库继续去库

• 本周，55家调坯厂钢坯库存为48.22万吨，环比略有回落，高于历史同期水平。主流仓库钢坯库存量为82.1万吨，环比继续大幅下降，远低于去年同期水平。

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螺纹现货价格窄幅震荡

热卷现货价格有所下降

热卷国际价格

螺纹热卷基差

螺纹热卷月差

钢厂生产利润

螺纹热卷仓单库存

平衡表